중국 주요 AI 스타트업들의 기업가치가 단기간에 가파르게 상승하고 있다. 블룸버그 통신은 6월 8일 AI 챗봇 ‘킴이(Kimi)’ 운영사 문샷AI(Moonshot AI)가 기업가치 300억 달러(약 46조 원) 수준에서 최대 20억 달러 규모의 신규 투자 유치를 추진하고 있다고 보도했다. 이미 200억 달러 수준의 투자 라운드가 마무리 단계에 접어든 상황에서 추가로 자금 조달에 나서는 것으로, 지난해 말 43억 달러였던 기업가치가 반년 만에 최대 7배 수준으로 뛴 셈이다. 문샷AI는 2023년 칭화대 출신 양즈린(楊植麟)이 창업한 기업으로, 최신 모델 K2.6은 AI 모델 분석 플랫폼 오픈라우터에서 사용량 기준 2위를 기록하며 기술력을 인정받고 있으며 연간 반복 매출(ARR)도 올해 4월 기준 2억 달러를 넘어섰다.
딥시크(DeepSeek)도 창업 이후 처음으로 외부 투자 유치에 나선 것으로 알려졌다. 거론되는 기업가치는 450억 달러(약 69조 원) 수준이다. 딥시크는 중국 헤지펀드 출신 량원펑(梁文鋒)이 2023년 창업했으며, 미국 주요 AI 모델과 유사한 성능을 훨씬 낮은 비용으로 구현했다는 사실이 지난해 말 공개되면서 글로벌 AI 업계에 충격을 줬다. 여기에 더해 ‘중국 AI 6대장’으로 분류되는 미니맥스(MiniMax)와 즈푸AI(Zhipu AI)가 지난 1월 홍콩 증시에 잇따라 상장하며 각각 기업가치 300억 달러 이상으로 평가받는 등 중국 AI 스타트업 전반의 몸값 기준이 상향 조정됐다.
이들의 기업가치 급등 배경에는 딥시크가 촉발한 중국 AI 모델 경쟁력 재평가와 홍콩 상장 흥행의 후광 효과가 있다. 미국과의 반도체 수출 규제 갈등에도 불구하고 중국 AI 모델들이 글로벌 수준의 성능을 보여주면서 투자자들의 기대가 높아진 것이다. 업계에서는 주요 스타트업들이 높아진 기업가치를 활용해 AI 모델 개발, 컴퓨팅 인프라 확충, 핵심 인재 확보 등에 필요한 자금을 선제적으로 쌓으려 한다는 분석을 내놓고 있다. 문샷AI는 최근 6개월 동안 세 차례에 걸쳐 자금 조달에 나섰다.
다만 투자 열기와 실제 수익성 사이의 괴리는 경계 신호로 지목된다. 미니맥스의 2025년 연간 매출은 7904만 달러, 즈푸AI는 1억530만 달러에 머물렀고 두 회사 모두 수천억 원대 적자를 이어가고 있다. 뚜렷한 수익 모델을 갖추지 못한 채 기업가치만 급등하는 구도는 AI 투자 과열에 대한 우려를 키운다. 글로벌 투자자들이 중국 AI 스타트업을 재평가하는 움직임이 이어지더라도 결국 수익 창출 능력을 증명하는 단계가 다가올 것이라는 시각이 시장 일각에서 제기된다.
