메타와 블랙록이 7월 28일 미국 텍사스 엘패소 데이터센터 캠퍼스를 개발·보유할 합작사를 설립한다고 발표했다. 건설 중인 캠퍼스는 1GW 연산 용량을 목표로 하며 2028년부터 순차적으로 가동할 계획이다. 1GW는 현재 제공 중인 연산량이 아니라 완공을 전제로 한 목표 용량이다.
메타의 공식 발표에 따르면 블랙록이 운용하는 펀드가 합작사 지분 80%, 메타가 20%를 보유한다. 양측은 건물과 전력·냉각·연결 인프라를 포함한 약 140억달러의 총 개발비를 지분 비율에 따라 부담하기로 했다.
거래 종결 시 메타는 토지와 공사 중 자산 약 23억달러를 출자하고 블랙록은 약 49억달러를 현금으로 투입한다. 블랙록 투자금 일부는 125억달러 규모의 부채 조달로 마련된다. 메타는 약 10억달러를 일회성으로 배분받아 지분 구조를 맞추며, 캠퍼스 전체를 임차하는 초기 단독 사용자가 된다.
메타가 맺는 임대계약은 최초 4년이고 네 차례 연장 선택권을 통해 잠재적으로 20년까지 이어질 수 있다. 회사는 이 시설을 AI 모델 개발과 핵심 서비스 개선에 활용할 계획이라고 밝혔다. 건설 정점의 4천개 이상 일자리와 완공 뒤 약 300개 운영 일자리도 회사 추산이므로 실제 고용 성과와 구분해야 한다.
대규모 투자 계획이 실제 가동 용량으로 이어지려면 전력망 연결, 냉각·용수, 공사 일정과 금융 조건을 충족해야 한다. 메타가 장기 임차와 잔존가치 보증을 제공하는 구조라 지분 20%만으로 경제적 부담을 판단하기 어렵다. 후속 공시에서 리스 의무와 공사 진척, 전력 확보 현황을 함께 확인해야 한다. 1GW급 캠퍼스가 지역 전력망과 물 사용에 미칠 영향, 재생에너지 조달 방식과 송전 증설 비용도 공개 발표만으로는 판단하기 어렵다. 2028년 가동 목표가 지켜지는지 보려면 장비 반입보다 먼저 인허가와 변전·송전 연결의 실제 진척을 확인해야 한다. 계획된 투자액과 집행된 자본도 구분해 집계할 필요가 있다. 합작사가 자산을 소유하고 메타가 장기 임차하는 금융 구조는 직접 소유 방식과 현금흐름·위험 배분이 다르므로 후속 재무제표에서 실제 부담을 확인해야 한다.
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