저스틴 어니스트(Justin Ernest)가 이끄는 세이버투스 캐피털(Sabertooth Capital)이 정식 벤처캐피털 펀드 없이 지난 12개월간 앤트로픽(Anthropic), 스페이스엑스(SpaceX), 안두릴(Anduril), 데이터브릭스(Databricks), 프시퀀텀(PsiQuantum), 베이스 파워(Base Power) 등 10개 기업에 약 5억 달러를 투자했다. 투자 수단은 개별 딜마다 별도 법인을 세우는 특수목적법인(SPV)이다. 어니스트는 플레이그라운드 글로벌(Playground Global)에서 5년 이상 딥테크 투자와 자금 조달을 담당한 경력을 바탕으로 이 방식을 고안했다.
SPV 방식은 패밀리오피스나 소형 기관투자자처럼 핫한 AI 스타트업에 접근하기 어려운 투자자들에게 지분을 분배하는 통로 역할을 한다. 어니스트는 기업이 공식 승인한 라운드에만 참여하며, 건별 투자 규모는 1,000만 달러에서 2억 7,500만 달러에 이른다. 약 30곳의 고정 출자자(LP) 그룹을 확보해 새 딜이 생기면 단 몇 차례 통화로 자금을 모을 수 있는 구조다. 앤트로픽·안두릴 같은 기업이 무허가 SPV를 단속하는 상황에서 회사 측의 직접 검증을 받은 세이버투스를 통한 투자가 LP들에게 신뢰를 준다.
세이버투스는 이미 칩 설계사 그로크(Groq)에서 한 차례 큰 수익을 거뒀다. 지난해 말 엔비디아(Nvidia)가 그로크를 200억 달러에 라이선스·인수하면서 유의미한 회수를 실현했다. 이어 스페이스엑스의 IPO와 연내 예상되는 앤트로픽의 기업공개가 추가 이익 실현 기회로 거론된다. 어니스트는 전통 VC 펀드 결성이 새 매니저 기준으로 12~18개월이 걸리는 반면 SPV는 즉시 행동할 수 있다는 점을 강점으로 꼽으며, 장기적으로는 정식 벤처 펀드 결성을 목표로 하고 있다고 밝혔다.
